Экономика электроэнергетики
Главная   >>   Экономика электроэнергетики

Экономика электроэнергетики

7.5. Критерии финансового состояния энергопредприятия

В рыночной экономике цель любого предприятия в краткосрочной перспективе --- получение максимальной прибыли, а в долгосрочной -создание условий для устойчивого развития. Необходимым условием устойчивого развития предприятия является его хорошее финансовое состояние. Под общей устойчивостью предприятия можно понимать и такое его состояние, когда предприятие стабильно. На протяжении достаточно длительного периода времени предприятие выпускает и реализует конкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным.
Финансовое состояние предприятия зависит от многих факторов, которые можно классифицировать как зависящие (внутренние) и не зависящие (внешние) от деятельности самого предприятия.
К внутренним факторам можно отнести способность руководителей предприятия и его менеджеров эффективно управлять предприятием в целях достижения рационального использования всех ресурсов, выпуска конкурентоспособной продукции и на этой основе устойчивого финансового состояния предприятия.
Внешние факторы зависят в основном от проводимой экономической политики государства: финансово-кредитной, налоговой, амортизационной, которая в конечном итоге создает благоприятные или неблагоприятные условия хозяйствования.
Оценка финансового состояния предприятия необходима не только руководителю и персоналу предприятия, но и лицам, принимающим непосредственное участие в хозяйственной деятельности предприятия:
• инвесторам для принятия решения о вложении средств в развитие предприятия;
• кредиторам для оценки уровня риска возврата кредитов;
• аудиторам для подготовки рекомендаций по повышению эффективности деятельности предприятия и совершенствованию ведения бухгалтерского учета.
В связи с развитием акционерных обществ финансовый анализ выполняет дополнительную функцию --- рекламную. Публикации результатов финансового анализа в виде отчетов показывают инвесторам и акционерам результаты работы предприятия за отчетный период времени и тенденции изменения прибыли и рентабельности на следующий год, а также служат рекламным материалом для привлечения новых инвестиций.
Для обеспечения устойчивого развития руководство предприятия должно обеспечить мониторинг финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия --- очень емкое понятие, которое невозможно охарактеризовать одним критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния предприятия применяется комплекс критериев --- таких, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность (прибыльность) и др.
Наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия, является комплексный критерий финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия предполагает такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия благодаря росту прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Платежеспособность --- это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом --- периодически
или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант --- у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.
Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие --- медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.
Ликвидность --- способность любой материальной ценности (актива) превратиться в средство платежа, т.е. потенциальная возможность превратиться в наличные деньги.
К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы --- депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а потому осуществляется крайне редко. Сгруппированные по степени ликвидности активы представлены в табл. 7.5.

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов используют информацию, содержащуюся в балансе предприятия. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:
П1 --- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
П2 --- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);
П3 --- долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства;
П4 --- постоянные пассивы (собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).
Классификация активов и пассивов баланса позволяет дать оценку ликвидности баланса.
Ликвидность баланса --- это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным:
если А1 ≥ П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;
если А2 ≥ П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;
если А3 ≥ П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;
если А4 ≤ П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.
Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше суммы первых трех групп пассивов баланса (или равна ей) (А1 + А2 + А3 ≥ П1 + П2 + П3), то четвертая группа пассивов баланса обязательно перекроет (или будет равна ей) четвертую группу активов (А4 ≤ П4).
Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности --- наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия. Под кредитоспособностью предприятия понимаются его возможности в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов. Для достижения и поддержания финансовой устойчивости предприятия важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность).

Методы расчета показателей,
характеризующих финансовое состояние предприятия

Анализ финансового состояния предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в каком положении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления в целях обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые можно объединить в следующие группы:
1) показатели платежеспособности: 
коэффициент абсолютной ликвидности,
промежуточный коэффициент покрытия,
общий коэффициент покрытия;
2) показатели финансовой устойчивости:
коэффициент собственности (независимости),
доля заемных средств,
соотношение заемных и собственных средств;
3) показатели деловой активности:
общий коэффициент оборачиваемости,
скорость оборота,
оборачиваемость собственных средств;
3) показатели рентабельности:
имущество предприятия,
собственные средства,
производственные фонды,
долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения,
собственные и долгосрочные заемные средства,
норма балансовой прибыли,
чистая норма прибыли.
Исходными данными для расчета показателей всех этих групп в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия.

Расчет показателей платежеспособности В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами. Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих предельных значений:
коэффициент абсолютной ликвидности - 0,2...0,25;
промежуточный коэффициент покрытия - 0,7...0,8;
общий коэффициент покрытия - 2,0...2,5.
Расчет показателей финансовой устойчивости Эти показатели характеризуют степень защищенности привлеченного капитала. Они рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия (табл. 7.6).
Установлены следующие их предельные значения:
• коэффициент собственности (независимости) не ниже 0,7;
• коэффициент заемных средств не выше 0,3;
• соотношение заемных и собственных средств не выше 1.
Расчет показателей деловой активности представлен в табл. 7.7.

Существует и ряд других показателей, характеризующих деловую активность предприятия. Показатели деловой активности необходимо наглядно представлять в коэффициентах. В странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям. Как правило, такие нормативы отражают средние фактические значения этих коэффициентов. Так, в большинстве цивилизованных стран с рыночной экономикой нормативом оборачиваемости запасов являются три оборота, т.е. примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности --- 4,9 оборота, или примерно 73 дня.
Следует заметить, что среднюю стоимость активов и пассивов за период, например год, рассчитывают как среднюю хронологическую по месячным данным; если нет такой возможности --- то по квартальным данным; если в распоряжении финансового аналитика имеется лишь годовой баланс, то применяется упрощенный прием: средняя из сумм данных на начало и конец периода (года).

Вопросы для повторения

1. Что понимается под финансовой устойчивостью предприятия?
2. Что следует понимать под платежеспособностью предприятия?
3. Какова классификация активов предприятия по степени их ликвидности?
4. Что понимается под кредитоспособностью предприятия?
5. Каковы показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, и методика их расчета?
6. Какие финансовые документы предприятия вы знаете?
7. Что включает в себя финансовый отчет предприятия?
8. Из каких разделов состоит финансовый план предприятия?
9. Раскройте содержание отдельных разделов финансового плана.